高盛交易员快评沃什表态：若“Q4通胀趋势不变”，那就不止一次加息了 - 乐鱼官网

美联储时隔三年重启加息，但点阵图释放的鹰派信号令市场措手不及。高盛交易员快评直言，这次远非"鸽式加息"。

华尔街见闻提及，美联储9月会议全票通过，将基准利率上调25个基点至3.75%-4.00%区间，为2023年7月以来首次加息。

会后公布的经济预测摘要（SEP）显示，委员会中值预测暗示2026年内还将再加息一次，且2027年不降息，整体立场明显强于市场此前预期。

追风交易台消息，9月16日，高盛固定收益与股票部门Giulio Esposito在会后快评中指出，此次结果比高盛预期更为鹰派。高盛原本预期此次为"鸽式加息"，即加息的同时释放后续空间有限的信号。

高盛认为市场接下来需要重点关注，若通胀走势在四季度未能出现实质性改变，更具进攻性的前置加息路径或将取代当前"再加一次"的基准预期。

点阵图比预期更鹰，"两次加息"成为主流

本次点阵图结果明显超出市场及高盛自身预判。

在18名委员中，12名委员预计2026年全年共加息两次（含本次），4名委员预计加息三次，仅2名委员维持"全年仅加息一次"的较为温和立场。

高盛会前预期的基准情景为10比8多数支持"仅加息一次"，实际结果与此出入显著。

从利率路径中值来看，2026年末利率预计落于4.00%-4.25%区间，2027年维持不变，2028年回落至3.75%-4.00%，2029年进一步降至3.50%-3.75%。

中性利率中值小幅上调，从3.06%升至3.25%。值得注意的是，沃什本人与6月会议相同，再次未提交点阵图预测。

与点阵图的鹰派基调相呼应，本次SEP对经济基本面的预测同步上调：

• 整体PCE通胀（2026年）：上调0.1个百分点至3.7%；
• 核心PCE通胀（2026年）：上调0.1个百分点至3.4%；
• GDP增速（2026年）：上调0.1个百分点至2.3%；（2027年）：上调0.1个百分点至2.4%；
• 失业率（2026年）：下调0.2个百分点至4.1%；（2027年）：同样下调0.2个百分点至4.1%。

华尔街见闻提及，FOMC声明在措辞上仍较为简短，未提供明确的前瞻指引。新增了"国内支出具有韧性"的表述，并将本次加息定性为"支持更及时地回归委员会2%目标"。

沃什措辞鹰派，通胀容忍度下降

发布会上，沃什的表态是市场最为关注的焦点。

他明确将当前金融条件定性为"远未达到限制性水平"，并将本次加息描述为仅是"去除了一剂宽松"，暗示货币政策收紧空间仍然充足。

他对通胀的措辞尤为强硬，直言"通胀过高且持续时间过长"，指出当前PCE预计达3.7%，仍有过多分项超过3%，同时对大宗商品价格上涨表示担忧，认为通胀风险整体偏向上行。

Esposito在快评中特别点出一个值得警惕的信号：沃什鹰派表态与SEP显示通胀直至2029年才回落至2%之间存在明显的内在矛盾。

这一背离意味着，若四季度通胀趋势无法出现实质性转变，美联储可能走向比当前点阵图所示更为激进的前置加息路径，而非仅再加息一次即告一段落。

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